饮料市场发展如何?在一年一度的价值投资者的朝圣会——伯克希尔·哈撒维股东大会上，除了大家熟悉的巴菲特与芒格之外，还有位熟悉的朋友：可口可乐。然而，尽管有两位思路清晰、精神矍铄的高龄老人做强力背书，这些年可口可乐仍然撕不掉打在它身上的不健康标签。
以可口可乐为首的碳酸饮料复合增长率在美国早就连续下滑，它在中国的下滑前几年也已经开始。2007年到2016年，中国的碳酸饮料市场年复合增长率只有7.35%，远低于饮料市场的平均增长水平。美国市场一直是全球的市场风向标，那么替代碳酸饮料的又是什么品类呢?是运动饮料、功能饮料、果汁，另外还有表现活跃的植物蛋白饮料了。
无独有偶，去年达利食品推出了一款植物蛋白饮料豆本豆。达利食品有一个外号叫“食品界的腾讯”，它在产品上的经营策略跟早期的腾讯很类似，采取的是“后发策略”。达利不会随便推出一个新品去开拓市场，而是看到什么单品比较火爆才进行复制跟进，再凭借自己的渠道优势抢占市场，比如达利园、可比克、和其正。现在轮到豆本豆了。很明显，这个巨头看上了植物蛋白饮料这块市场的前景。其实不独达利，乳业巨头伊利与蒙牛也都开始关注植物蛋白饮料市场。
要衡量这个市场有多大，我们就要先定义好这个市场的边界。官方权威对植物蛋白饮料的描述是：以植物果仁、果肉、种子为原料，经加工、调配后，再经高压杀菌或无菌包装制得的乳状饮料。植物蛋白原料丰富，所以植物蛋白饮料的品类也非常丰富，主要包括豆奶、花生奶、杏仁露、核桃露、椰汁等品类。
根据数据，2016年植物蛋白饮料的市场规模达到1217亿元，而2007年仅为169亿元。2007年到2016年，十年间的复合增长速度达到24.51%，居于各饮料品类细分市场的首位，远高于16.02%的行业平均增长率。植物蛋白饮料占饮料市场的份额也由2007年的9.9%上升到18.69%。显而易见，过去十年植物蛋白饮料的增速非常快。
预测，植物蛋白饮料的生命周期仍然处在快速成长期。预计，到2020年植物蛋白饮料的市场规模将达到2583亿元，市场份额上升到24.2%，年均增长率为20.7%。这意味着，下个五年植物蛋白饮料将继续跑赢其他饮料品类。植物蛋白饮料正好符合这个方向。植物蛋白饮料具有低胆固醇、低脂肪、蛋白含量高的优点，前两个优点显然容易吸引超重或者肥胖的消费者，因为我国人口的超重率与肥胖率在不断上升。
相比动物蛋白饮料，植物蛋白饮料还有一个优点，它更适合乳糖不耐症患者饮用。乳糖不耐症是指一部分人因体内缺乏乳糖酶，不能很好地吸收乳糖，甚至在食用后出现腹胀、腹痛、恶心等症状的现象。相比于欧美国家，亚洲居民更容易出现乳糖不耐症。植物蛋白的这些优点对老年人群体也很有吸引力，而老龄化社会正是我们将要面对的未来。
2007年到2016年，植物蛋白饮料年复合增长率24.1%，跑赢其他饮料，未来五年还有望继续保持20%以上的增速，这是一个看上去形势一片大好的品类。然而，这个市场中主要玩家的日子并不如想象中那么好。今年春节前夕，主营“六个核桃”的养元饮品以“近7年来沪市最贵新股”的姿态上市，第二个交易日就已经破板，第19个交易日跌破发行价，堪称近几年最悲催的新股。
在达利食品上，投资者需要持续关注其豆本豆产品。它2017年的增长还过得去，但股价自业绩发布以来被杀了一大波，我觉得主要原因还是应收账款的飙升引发的担忧。达利过去应收账款回收是非常快的，只有4天左右，而2017年却变成了12天，所以需要持续关注豆本豆的情况。
根据千讯咨询发布的《饮料市场发展研究及投资前景报告》显示，参照国外的发展情况与国内的条件，植物蛋白饮料在中国市场上应该还有不错的前景。不过在中国，植物蛋白饮料的消费呈现明显的地域性，行业集中度非常低，养元饮品算是唯一的全国性品牌，正因为它打破了地域限制，所以它的营收比其他同行要高出许多。所以说植物蛋白饮料未来的前景还是很好的。