近日，山东威龙葡萄酒股份在证监会网站上进行了预披露，招股说明书显示，威龙葡萄酒本次拟发行不超过5020万股，融资约7.047亿元。
此次募集资金主要用于四个投资项目，分别是1.8万亩有机酿酒葡萄种植（11481.64万元）、营销网络建设（8061.73万元）、4万吨有机葡萄酒生产项目（30926.76万元）以及偿还银行贷款（2亿元）。
此次募集资金使用中，银行贷款占募集资金总额的28.4%，外界人士多认为此次募集其实是为其高负债买单。
据招股书数据显示，2011年至2013年，威龙葡萄酒（中国葡萄酒市场前景调查分析报告）合并资产负债率分别为77.12%、72.69%和71.47%，尽管资产负债率呈现逐年下降的趋势，但三年平均73.76%的负债率，可以明显看出该公司在偿债风险上存在巨大隐患。
2011年至2013年威龙葡萄酒的净利润，也呈逐年直线下滑的态势。从2011年的11653.66万元下滑至2012年的8497.54万元，到2013年净利润则只有3541.07万元，2011年到2013年间，威龙葡萄酒净利润两次分别下滑27.08%和58.33%，如果单以2011年对比2013年的净利润，其下滑数字高达70%，与其三年的平均负债率相差无几。
同时，该公司在2011至2013年的存货率也在持续走高，三年间，该公司存货占资产总额的比例分别为36.25%、42.71%和45.13%，平均存货率达41.36%，存货占总资产比例较大，极大地影响公司资金流动的速率。
面临着三年间平均73.76%的高负债率，42.71%的净利润平均下滑率和41.36%的平均存货率，恐怕外界的“还债之说”并不是空穴来风，其招股书数据的表现，更是凸显出该企业存在的诸多经营和发展问题。
针对威龙葡萄酒现存问题，内专业人士表示，因威龙葡萄酒的高负债，高存货率以及现今公司发展缓慢的情况，预计其IPO路途可能更多波折，上市时间恐将推后。