白酒行业预收款通常揭示着行业的景气程度，目前A股13家白酒（白酒项目可行性研究报告）上市公司中，已有贵州茅台、山西汾酒、金种子酒、沱牌舍得和皇台酒业五家公司披露了2013年年报。五家上市公司在过去一年中的平均预收账款较2012年几近腰斩，并且为连续第三年下滑。
统计数据显示，五家已披露年报的白酒上市公司2013年预收款项共计39.6亿元，平均每家为7.9亿元。这一数据较2012年14.1亿元的平均值下滑了44%。实际上，白酒企业预收款在2011年迎来近年峰值，达到255亿元，平均每家预收款达到19.6亿元。这也意味着，白酒行业近三年已呈现出萎缩的疲态。值得一提的是，白酒上市公司2009年平均预收款为8亿元，白酒行业景气水平已回落至全球金融危机后的2009年的水平。
企业预收款缩减的同时，白酒上市公司的存货已连续三年增长。上述五家上市公司在2013年存货共计163.2亿元，平均每家上市公司存货达到32.6亿元。数据显示，2011年和2012年，白酒上市公司平均存货为19.5亿元和25.4亿元，近三年白酒企业存货增长率维持在三成左右。这也从另一维度表明了白酒企业的行业景气程度仍处在下降通道中。
值得注意的是，尽管白酒行业景气度不佳，但A股的白酒上市公司仍可谓是“现金奶牛”。经营活动产生的现金净流量持续稳定，净利润依旧实现了增长。白酒上市公司在2013年经营活动产生的现金流量净额平均值为25亿元，几乎与2011年和2012年持平。净利润方面，五家上市公司共计实现净利润170.7亿元，平均每家净利润为34亿元，较2012年平均每家30亿元净利润增长了13.3%。不过较2012年52.5%的业绩增速则是出现了大幅下滑。
从具体公司来看，贵州茅台以159.6亿元的业绩仍位居行业龙头地位。伴随五粮液、洋河股份和泸州老窖的年报出炉，更加清晰的白酒行业业态将出现在投资者面前。