近两年来，棉花仓单屡创新高，自2019年11月开始，仓单增速明显加快，截至2019年12月31日，郑商所注册仓单数量为26591张，有效预报6503张，仓单总量达33094张，折合郑棉现货约132万吨，为郑棉仓单有数据以来的最高值，且处于继续增长过程中。
仓单总量最高可能会至3.5万张的历史天量水平，届时盘面现货将高达140万吨，约占2019/2020年度新棉产量的24%。因此仓单对盘面的压力不容忽视。千讯咨询发布的中国棉花场前景调查分析报告显示，2019年11月棉花商业库存约450万吨，同比增加5.48%，环比增加39.46%，为近10个年度历史同期最高值。与此同时，2019年12月棉花工业库存仅为27.4天，同比减少27.13%，环比减少4.53%，处于近5个年度的同期最低位。
由此可以看出，目前棉花大量集中在轧花厂和贸易商手中，纱厂原料库存极低，若未来纱厂不积极主动补充原料库存，则郑棉持续向上突破的动力不足，空头或将卷土重来。
2019年11月，全国纱线产量为261.4万吨，同比减小4.18%，环比增加5.11%；1—11月累计纱线产量为2243.6万吨，同比减少13.68%；预计2019年全年纱线产量同比将下滑。2018年全国纱线产量为2865.8万吨，同比减少22.37%。从纱线年度产量环比变化趋势可以看出，呈现明显的下降趋势。2019年11月国内纱线库存为23.87天，同比增加20.3%，环比下降12.1%，处于历史同期低位。