空调行业的2019冷年在热浪下开启，多家企业已经陆续开盘，但是7月份旺季终端零售的惨淡给了新冷年当头一棒。8月份空调行业的内外销排产均是同比下降，虽然传统上8月份是全冷年最淡的时节，在去年高基数的情况下出现下降也不算十分意外，但是现在空调行业内悲观情绪在蔓延，后续的市场走势牵动人心。
总体来看，空调行业下半年挑战在，机会同样也在。2018年上半年，中国家用空调行业的总生产量是8792万台，同比增长13.2%，总销量是9070万台，同比增长14.3%。其中内销出货总量是5260万台，同比增长21.1%，出口总量是3810万台，同比增长6%。从数据角度来看，在去年同期高基数的基础上再创新的历史高点，且增长率还保持在双位数，这样的成长是任何一个传统家电产品都无法企及的。
2018年上半年家用空调行业增长的不仅仅是数量，还有单价和销售收入。尤其是国内市场，一方面由于大宗原材料价格上半年企稳且有回落，空调制造成本压力有所减小，另一方面产品结构的优化也在一定程度上拉升了整体价格水平。根据初步的估算，今年上半年家用空调终端产品的零售价格上涨幅度在10%-15%。可以说，2018年上半年中国家用空调市场虽然增速在减缓，但毋庸置疑的是依然收获了不错的增长和收入。从第一季度空调上市公司的收入和利润增长即可见一斑。
在2017年年底，行业唱衰空调的声音很多，认为即将进入弱周期、盘整年，所以2018年上半年空调行业的出货规模、终端零售表现、库存趋势都引人注目。但是实际的数据出来后我们发现，产销出货规模不但没有下降，还依然保持了双位数的高增长。对比其他家电产品的发展形势，空调在2018年的表现可谓一枝独秀。2018年上半年家用空调产品一直处在不断的结构优化当中，变频、能效、智能，以及艺术化柜机的占比都有不同程度的提升，但是变化最大的应该体现在空调的冷媒结构上。
今年R32冷媒的空调产品结构有了显著提升，从上半年中国空调分冷媒的规模和增长来看，R32冷媒的空调规模较去年同期增长41.5%，整体规模已经突破1300万台。从各个冷媒的结构占比来看，R22冷媒的空调已经以微弱的优势替代R410a冷媒占据了主导地位，R32冷媒的空调比例由去年的11.6%上涨至14.4%。
出现这样变化的主要原因是2018年上半年R410a冷媒价格上涨过快，而且其配套的冷冻机油短缺，所以厂家调整了产品结构，减少了R410a冷媒空调的数量，增加了R32和R22冷媒的产品。尤其是R32冷媒空调，2018年之前主要是日系品牌在生产和销售，返销日本为主，国内品牌主要是格力在推广。进入2018年之后，包括美的、海尔、奥克斯、TCL等品牌陆续跟进，都在市场上推出了相关产品。无论是国内市场还是海外市场，R32冷媒的空调产品都得到了快速成长和市场渗透。
另外一个异动则来自营销和渠道的变革，主要体现在线下的新零售模式。一个是京东、天猫等线上平台的渠道下沉，例如京东针对消费者、品牌方和线下门店所构建的全方位“渠道战略”，集渠道、品牌、物流等方面的生态优势于一体，让3-6级市场及农村市场的消费者都能享受与大城市一样的家电网购服务体验。另一个变革则是奥克斯今年独创的网批模式，网批模式建立在当下物流成本低廉和高效率的基础上，使得奥克斯在线下的终端网络数量得到了快速扩张和全面提升。
根据千讯咨询发布的《空调市场发展研究及投资前景报告》显示，上半年空调行业虽然获得大增长，但是风险也随之而来。7月份家用空调内销出货同比下滑，出现拐点结束连涨，而终端零售更是下滑超过30%，直接导致现在的行业库存压力激增。截止到2018年6月底，家用空调行业库存总量是3920万台，同比去年同期增长28.3%，而根据目前7月的出货和终端零售情况预判，行业的库存总量将增加200多万台，直逼历史最高库存水位。
除了库存是目前行业本身存在的巨大压力外，外部环境的变化也暴露出一些隐患。首先是社会消费品零售总额从5月开始增速回落，创下了15年以来的新低，6月的数值也低于4月水平，7月同比增速较前值回落0.2个百分点至8.8%，1-7月累计增速下行0.1个百分点至9.3%，数据下行的主要拖累项为家电(增速0.6%，较前值大幅下行13.7个百分点)。消费增速在下滑，但仍在拉动经济增长中发挥巨大作用，在不能进行“大水漫灌”式投资和出口持续承压的双重制约下，拉动内需仍是关键。
房地产的走势也不太乐观，进入2018年后，商品房销售面积的增速相比2017年出现较大降幅，而2018年1-7月商品房销售面积增速仅有4.2%，虽然较前6个月出现微幅环比上涨，但也仅和2018年年初增速相当，远远低于2017年水平。地产现在进入调整期，从季节性角度看，下半年地产对空调销售的影响最为明显，而这样低迷的走势对下半年终端需求并无积极作用。