据了解，由于主业长期停滞，ST宜纸（纸项目可行性研究报告）不得不谋求转型。2015年11月，该公司引入战略投资者中环国投，协议收购宜宾纸业53.83%股份。目前，ST宜纸正全力配合完成股权转让审批和过户手续。
对非经常性损益严重依赖的ST宜纸再度通过盈余管理保壳。2月27日，ST宜纸披露的2015年度报告显示，去年，公司实现营业收入1368.77万元，同比增加28.82%;归属于上市公司股东的净利润为887.66万元，同比增加6.32%;经营活动产生的现金流量净额为2526.72万元，同比增加3%。
从ST宜纸营业收入构成来看，其主业基本处于停滞状态，报告期内主要营收来源于材料贸易，此业务实现营业收入1288.97万元，同比增加24.72%。董事会报告显示，该公司自2011年全面停产实施整体搬迁，报告期内，除生活用纸外，整体搬迁项目一期工程食品包装原纸生产线和化学制浆生产线已经建成并试运行。
ST宜纸更多的收入来源于营业外收入。财报显示，报告期内，该公司营业外收入就高达3173万元，其中的3172.40万元均为政府补助。
这些收入在2015年第四季度集中确认分季度财务数据显示，ST宜纸前三个季度的营业收入均可忽略不计、且公司大幅亏损，而到了去年第四季度，营收净利润均大增。全年来看，ST宜纸实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2278.84万元。