据了解,2010年,公司共实现营业收入47.65亿元,同比增长50.27%;报告期内,公司扭亏为盈,实现营业利润4.63亿元,实现净利润4.43亿元,归属于母公司所有者净利润为2.37亿元,实现每股收益0.4819元。
1、行业景气度提升,公司前景光明
其一,产能增速放缓——国内基本复产,国外尚有停产。OCV、巨石集团、重庆国际、泰山玻纤、PPG和JM公司占全球产能的80%。目前,国内企业产能利用率90%,国外低于80%,OCV仅为50%。
其二,需求加速复苏——出口大幅增长,内需稳定提升。短切纱和合股纱出口非常好。2010年我国玻璃纤维产业持续增长,国内总需求量达到175万吨。
2、玻纤价格上涨几成定局
这表明玻璃纤维价格对成本并不敏感,却与产销率高度正相关,反映了市场供需对玻璃纤维价格的影响力度之大。,随着全球范围内需求量的回升,玻璃纤维价格继续上扬的可能性非常大,各生产厂家年内再次提价、甚至多次提价的概率较高。
3、盈利预测与投资评级
预计公司2011、2012、2013年每股收益分别为1.47、2.35、3.31元,给予25倍PE,对应目标价36.75元。如果2011年内提价一次,每股收益将达到1.90元,提价两次,则达到2.11元。业绩超预期的可能性非常大。