由于豆类市场自身的空头压力并未得到实质性缓解，在北半球大豆进入天气炒作阶段以前，国内外豆类市场的反弹空间仍然有限。
春节过后的国内外豆类市场整体运行平稳，期价继续维持箱体振荡走势。美豆主力合约在3月15日下探至920美分附近后再次吸引技术买盘入场，期价连续数日阳线报收；国内连豆1009合约多条均线粘合，期价波动幅度明显收窄。
美豆近期的上涨动力更多地来自于技术买盘和周边市场带动，自身基本面所提供的利多效应仍十分有限。近期中国部分粮食价格因西南地区持续干旱纷纷上涨，连豆在周边市场的提振下先行止跌企稳，内外盘形成共振效应，连豆对美豆的影响程度日渐加深。展望后市，由于豆类市场自身的空头压力并未得到实质性缓解，在北半球大豆进入天气炒作阶段以前，国内外豆类市场的反弹空间仍然有限。
北美南美相继增产，全球大豆供给过剩
按照美国农业部3月份全球大豆供需报告数据统计，2009/2010年度美豆产量为9142万吨，较上年度增加1067万吨，增幅为13.21%；2009/2010年度主要大豆出口国中巴西大豆产量预估为6700万吨，较上年增加1000万吨，增幅为17.54%，阿根廷大豆产量预估为5300万吨，较上年增加2100万吨，增幅高达65.63%。
正是由于美国和南美主要产豆国大豆产量大幅增加，美国农业部预计2009/2010年度全球大豆产量将达到25591万吨，较上年度增产幅度超过4500万吨。放眼全球油籽市场，大豆供给增加直接导致本年度全球油籽供应量增加3300万吨。在全球经济振荡复苏背景下大豆需求增长仍较为稳定，如此巨量的增幅加剧全球大豆供大于求的整体格局。笼罩在全球大豆市场上供应过剩的矛盾如此突出，大豆价格的上涨难度可想而知。
美豆播种面积预增，月底报告难改市场弱势
在对南美增产前景基本得到确认后，市场关注点逐渐向北半球播种面积转移，纷纷期待月底的面积报告能为目前偏弱的豆类市场带来转机。从近期公布的市场调研报告看，多家机构预测美豆新季播种面积将继续增加。
私人分析机构Informa最新报告显示，2010年美豆种植面积预计为7862.9万英亩，上月报告为7790万英亩，而美国农业部报告的2009年种植面积为7750万英亩。同时，商品研究机构Allendale的调查报告也显示今年美国农民倾向于多种大豆。该机构预计美豆种植面积为7910万英亩，较去年提高2.1个百分点。
另外，从当前的玉米和大豆价格比值来看，两者的面积之争仍难分伯仲。目前美国大豆玉米价格比为2.3：1，处于相对均衡位置。一般而言，两者价格比明显高于2.3：1时，出于比价效应，美国农民会更倾向多种植大豆。
同样值得注意的是，美国农业部3月份报告显示，2009/2010年度美国小麦播种面积较上年减少400余万英亩，这部分剩余土地将分摊到新季作物种植当中，尽管大豆和玉米的具体分摊比例还要看播种期的天气情况，但美豆种植面积增加的预期基本获得市场共识，美国农业部月底报告仍难缓解市场的空头压力。
国内豆类需求低迷，库存压力未有明显缓解
进入3月份后，因国内生猪养殖业延续春节前低迷状态，市场对豆粕等饲料需求持续不旺，饲企备货意愿不足，中间商观望居多，沿海大豆加工企业多维持正常开工水平，豆粕库存处于高位。
豆油市场进入季节性需求淡季，呈现购销两不旺局面。黑龙江豆农仍有近四成大豆尚未销售，过低的市场价格让农民惜售情绪严重。因获利微薄而风险偏大，原有的大豆贸易商纷纷转做其他粮食贸易。
更为严重的是，受进口大豆冲击，东北大豆加工企业因缺乏竞争优势多处于停产状态，产区原有的大豆贸易几乎全线停摆，国储收豆仍在艰难地支撑市场运转。豆类期货市场的空头压力同样令港口进口大豆分销价格维持弱势，目前江苏、山东等港口大豆分销价格已经回落至3600元/吨以下，较2月底下滑60元/吨左右。
另据统计，截至3月22日，国内港口进口大豆库存约为485万吨，略低于2月末的489万吨水平。受假日等因素影响，2月份中国进口大豆总量为295万吨，环比降幅为28%，但市场预计中国3月份进口大豆到港总量仍将达到350万吨水平，尤其是随着南美大豆上市步伐加快，中国进口买家会加速南美大豆进口，未来数月，国内大豆存量仍会维持高位。
后市展望及操作建议
2009/2010年度全球4000万吨的大豆增产量仍在考验着市场的消化能力，美豆库存消费比已经上升到近10年的次高水平，供过于求的现状使得豆价大幅反弹的时机仍不成熟。北半球播种大幕即将拉开，美豆播种面积预增无疑将再度增加豆类市场的反弹难度。尽管目前豆类市场仍是空头因素占据主导地位，但考虑到市场已经消化部分利空影响，以及美豆在技术上多次受到900美分强支撑，美豆回落至900美分以下的概率仍然偏低。
在南美大豆收割结束前，南美地区天气、后期阿根廷装运情况以及巴西农民的惜售情绪等因素都将对豆类市场产生影响。因此，在今年上半年，美豆主力合约有望维持在850—1050美分区间内运行。
国内豆类市场因需求不旺而跟随美豆维持弱势，但大豆种植成本及国家保护价收购政策等因素也在压缩大豆市池调空间。受国产大豆仓单成本因素影响，连豆1009合约有望追随大豆1005合约走势。
近日国内生猪价格趋稳，市场对国家启动生猪调控政策预期强烈。如果本轮猪价调整见底，生猪养殖上升周期对豆粕等饲料价格形成的需求拉动有望在5月初陆续显现。
建议投资者继续保持区间振荡思路应对当前豆类市场变化，追踪商品价值，避免追涨杀跌。