农产品反弹逾20％ 外盘大豆有望成反攻龙头

随着昨日国内期市农产品的普涨，从本月初形成的这波农产品期货反弹已初具规模，其中大豆的涨幅已经接近20%，豆粕、豆油、菜油等也有10%以上的涨幅，外盘大豆也攀上了七周来的高位。美国冰雪、南美干旱，这些属于农产品自身的“天气利多”又开始了周期性的闪现；国内方面，政府收储仍是近期主导大豆期市的重要因素。在内外促进下，以大豆为龙头的农产品得以经历了一波不大不小的反弹。业内人士表示，农产品自身的基本面逐渐发挥作用，对相关期货品种可持谨慎乐观态度。
　　农产品内外盘皆翻红
　　外盘方面，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五大幅收高，攀升至七周高位。分析师表示，技术面强劲、南美地区的天气忧虑以及来自中国的潜在需求强劲，均帮助维持大豆市场的强劲上涨。而豆油期货受原油期货的上涨刺激，也冲破了近期的盘整趋势，创四周新高。场内交易中，投机性基金买入约2000手豆油合约和1000手豆粕合约。
　　受此影响，昨日连豆也大幅上涨，连豆主力合约0905高开高走，报收于3411元，较前日大涨125元，涨幅为3.8%，日减仓36104手合约。从持仓排名来看，空方大幅减持了23062手，其中中谷期货一家就减持了15802手，空方力量有所削弱。而多方也减持了15961手，近期连续上涨过程中的持续减仓表现也说明多方有“恐高心理”。在元旦假期到来之前，多空双方都有所保留。
　　豆粕市场涨势最猛，所有合约几乎涨停，主力905合约开盘2438元，收盘2439元。豆油市场在周边市场上涨的带动下，主力905合约早盘跳空高开之后，一路震荡收盘。收盘时较前一交易日结算价上涨2.94%，开盘6300元，盘中最高6308元，收盘6224元。成交量38万多手，日内增仓3256手。
　　基本面因素开始发挥
　　从本月初的低点一路上扬，CBOT大豆涨幅已逾25%，内盘大豆涨幅已经接近20%，豆粕、菜籽油在15%左右，相对于工业品的持续低迷，农产品的这轮小反弹已是颇有架势。
　　“农产品自身的因素开始发挥作用了，”广发期货农产品分析师崔瑞娟表示，农产品有一些周期性的因素，比如天气、种植面积等，都是可以拿来炒作的。如果价格一路下跌，造成种植面积减少的话，其来年价格也自然会上升。加之12月以来的宏观经济恶化状况也有所缓和，也就不难解释这轮小型反弹的形成。
　　据了解，与前期大豆市场主要受外部市场原油、美元走势影响不同，近三周反弹过程中，市场更多的是在关注自身供需基本面因素影响，美豆出口需求强劲、南美天气忧虑以及中国政府托市政策都为大豆期价带来支撑。
　　“目前内外盘价差在缩小，海运费也在上涨，这也使得内盘大豆的底部受到了不小支撑。”崔瑞娟表示，其实农产品的基本面状况并没有此前想象的那么坏，之所以出现“大豆与铜”走势差不多的现象，更多的是因为系统性暴跌所致。不过，对于一些与外盘联系不紧密的品种，例如白糖，其目前尚未见到像样反弹。
　　后市以谨慎为主
　　2008年的内外盘，以大豆为代表的农产品走势可谓大喜大悲，其走势最能反应这一年的“表情”。上半年CBOT大豆受美元贬值、原油高涨、中国雪灾以及美国大豆产区天气因素等利多因素支持，农产品一度上演了一轮澎湃激情的上涨，创下历史新高，CBOT大豆合约一度冲到1600美分以上的历史高位。但是进入下半年，全球宏观经济环境风云突变，次贷危机进入了真正的恐慌期，原油价格也是一路下滑。10月份后商品市场展开了轰轰烈烈的雪崩行情，CBOT大豆期价跌破800美分，创下年内新低。
　　这轮反弹究竟能持续多久？崔瑞娟表示要以谨慎乐观为主，整体上看这波反弹比较有力，但要真正形成反转还有待时日，如果这波上涨过快，就会面临较大的压力。如果走势没有平稳下来，则应以短线操作为主。
　　业内人士表示，由于原油价格暴跌，大豆市场原有的生物能源光环已经逐渐褪色，其与原油走势的关联性大大降低。但对于大豆目前的反弹仍要谨慎对待。南美天气对大豆产量影响未来2个月里仍有很大变数，是利好还是利空尚不可断言；而随着内外价差缩小、春节临近，中国采购美豆高峰可能会退潮，而国内现货压力依旧明显，市场超买令期价回落的风险也在加大。