美联储大动作不断，我国央行每月开展的例行MLF操作尤为引人注目。而结果显示，3月份MLF中标利率保持不变。美联储连续两次紧急降息累计150个基点，联邦基金利率再次回落至零利率水平。在此背景下，我国货币MLF利率保持不变，一方面体现我国货币政策独立性；另一方面，虽然我国2月份CPI涨幅出现回落，但仍处在高位，需要继续观察经济运行和通胀情况。
近年来，在人民币汇率波动整体可控的背景下，千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，我国央行货币政策更加注重“以我为主”，美联储货币政策剧烈摆动对国内货币政策的影响力减弱。无论2018年美联储加息4次共100个基点，还是2019年降息3次共75个基点，我国央行政策利率调整幅度均相对较小：2018年上调MLF利率1次5个基点，2019年下调MLF利率1次5个基点。在人民币走势可控的预期下，今年在美联储大幅度调整货币政策过程中，央行仍将延续同方向、小幅度的货币政策调整模式。
事实上，3月5500亿元定向降准资金落地，已给市场提供了充足的流动性。从上海银行间同业拆放利率（Shibor）来看，前期资金利率已处于较低水平，受到降准预期影响，上周出现短端利率大幅下行，隔夜Shibor已低至1.414%。我国央行采取“定向降准+MLF”组合，释放长期资金，有利于金融机构稳定预期，做好资产负债管理。
鼓励和引导金融机构进一步加大对普惠金融领域的支持力度。本次定向降准释放5500亿元长期资金，每年可直接降低相关银行付息成本约85亿元，对银行机构降低负债成本有明显的促进作用，有助于引导银行机构降低实体经济融资成本。