千讯咨询发布的《中国白酒市场发展研究及投资前景报告》显示，从2019年前三季度看，白酒行业业绩增速略有放缓，上市公司市占率继续上升，贵州茅台供应紧缺，五粮液新品换代，带动品牌白酒轮番涨价，渠道出现补库存。行业长期成长逻辑不变，行业利润空间足够大，市场份额继续向名酒集中，业绩成长确定性高，个股仍有较多机会。建议遵循两条思路选股：一是忽略短期波动，长期持有向好趋势明确、成长逻辑清晰的优秀公司，虽然这类公司股价往往偏高，但如果市场风格变化导致股价回调，可关注加仓机会;二是低估值、有一定“护城河”、业绩存在改善可能性的品种。
2020年核心关注直销体系推进及潜在提价可能。另一方面，结合目前经营规划及渠道反馈来看，主要白酒龙头业绩指引均适度降速，稳中求进，白酒行业加速集中以及龙头经营更趋理性的特征仍在延续，中高端景气度仍在，全年板块投资策略上继续建议行稳致远、弱化周期文章来源于佳酿网、坚守龙头。在标的上，方振、董广阳团队看好一线龙头“茅五泸”，二线龙头古井贡酒、今世缘、山西汾酒、顺鑫农业。
短期来看，白酒板块整体机会不多，2019年基数较高，2020年春节难有超预期的表现;从全年角度看，个股仍有较多机会。推荐两条选股思路，一是持有向好趋势明确、成长逻辑清晰的优秀公司，若因市场风格变化导致股价出现回调，则可关注加仓机会，最看好贵州茅台、山西汾酒、顺鑫农业；二是低估值、有一定护城河、存在改善可能性的品种，建议关注金徽酒、迎驾贡酒、口子窖。
在茅台酒一批价上涨受抑制的情况下，整个白酒板块的提价空间缩小，未来白酒公司业绩增长主要依靠抢市场份额量的增长，营销能力的强与弱最为关键，可关注白酒板块的结构性机会。高端、次高端酒提价空间受茅台一批价上涨影响较大，而中低端酒，如古井贡酒、牛栏山酒价格段离茅台一批价较远，业绩受提价影响较小，量的增长对业绩贡献更大。从确定性考虑，建议重点关注贵州茅台、古井贡酒、顺鑫农业。
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