2018年，贵人鸟服饰的收入为28.12亿元，同比下降13.52%；期末存货为5.03亿元，同比上涨2.2%，公司计提的资产减值损失为1.51亿元，其中坏账损失为-629万元，存货跌价损失为6401万元，商誉损失为9320万元。
2019年上半年，公司收入为8.1亿元，同比下降47.27%；期末存货为5.96亿元，同比增长18.49%。即便如此，公司2019年上半年只计提存货跌价损失-599万元，计提比例仅千分之一左右，计提与2018年年报相比明显不充分。
千讯咨询发布的《中国服饰市场前景调查分析报告》显示，贵人鸟服饰品牌的经营似乎已经陷入恶性循环。2015-2018年，公司收入分别为19.69亿元、22.79亿元、32.52亿元、28.12亿元，同期公司的销售费用为2.03亿元、2.03亿元、3.85亿元、6.97亿元，在这四年中，公司收入增幅为41.23%，销售费用增长为243.35%，远超收入增长。
细看这些销售费用的构成，投资者似乎更有理由担忧。2014-2018年，贵人鸟的广告费分别为8406万元、9390万元、7920万元、6634万元、3192万元，品牌推广费分别为6074万元、5097万元、176万元、609万元、204万元。而在2018年的销售费用结构中，贵人鸟首次增加了1346万元的促销费、1.22亿元的销售返利以及1.28亿元的渠道回购费，而且这三项费用的规模远远超过广告费和品牌推广费。
可以看出，贵人鸟打造品牌的方式已经从原来的广告推动变为了促销、销售返利等，价格战注定是不能长久的。